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艺术品、对冲基金、基础设施...投资者正在疯狂涌入“另类资产”

字号+ 作者:韩旭阳 来源:华尔街见闻 2021-11-30阅:2307

摘要:预计到2025年,这一类非上市管理的资产规模将超过17万亿美元,私人股本和私人债务将是增长的主要驱动力。

处于历史低位的利率和股票高估值正推动渴望高回报的投资者涌入“另类资产”的市场。

“另类资产”,即一类非公开上市管理的资产,包括私募股权、私人债务、对冲基金、房地产、基础设施和自然资源等。

数据提供商Preqin称,全球另类资产规模将在未来4年内超过17万亿美元,私人股本和私人债务将是这一增长的主要驱动力。

在过去几年里,这一类资产的规模已超过7万亿美元;预计2020年至2025年间,其资产规模将增长60%。Preqin预计亚洲的增长将最为强劲,低渗透率和GDP的快速增长是吸引投资者的原因之一。

据英国金融时报报道,Natixis Investment Managers首席财务官兼策略主管Cyril Marie表示:

由于利率较低,客户准备放弃一些流动性,以获得更高的回报。

这一类私人市场的波动性和透明性较低,也可能对投资者有吸引力。Marie指出:

对于非上市资产,由于波动性较小,因此相对于上市资产来说人们对其风险感受的程度较低。

实际上,从根本上来说,他们的风险是一样的。

华尔街见闻此前提及,一周前,世界知名艺术品拍卖行苏富比在纽约为期两周的拍卖落下帷幕,拍卖总成交逾23亿美元。这是自2019年初疫情以来,收藏家们首次集体回归,狂热竞拍高端艺术品。

除了艺术品纷纷拍出天价,这次拍卖还标志着NFT数字艺术时代开启。苏富比拍卖商Oliver Barker用加密货币拍下班克斯的作品,同时出现大量NFT艺术家直播拍卖,NFT拍卖额大幅增长。

对这类资产的需求刺激了整个行业的繁荣,包括最近总部位于巴尔的摩的资产管理公司T Rowe Price对Oak Hill Advisors的收购。

据英国金融时报报道,摩根士丹利分析师Bruce Hamilton表示,即便是传统上私人资产配置较低的富有投资者,也在计划增加他们的头寸,这在一定程度上是由于“产品创新和新的分销平台”。

他表示,预计到2025年,私募股权和私人债务将分别以每年15.6%和11.4%的速度增长。其他替代资产类别的年增长率预计为5%或更低。

咨询公司麦肯锡的数据显示,自2008年以来,私募股权一直是表现最强劲、波动最小的“另类资产”类别。

摩根大通表示,私人债务已从世纪之交时的“小众产品”演变为“主流产品”。其资产的三分之二投资于北美,三分之一投资于欧洲。

摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou认为,欧洲私人债务增长的原因之一是,在欧元债务危机后,银行退出了贷款创造,为直接贷款基金等私人债务市场的繁荣提供了空间。

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