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货基凉了,权益市场却火了!增量资金跑步入场,机构看多阵营也在增多,牛市要来?

字号+ 作者:admin 来源:券商中国 2020-06-23阅:170

摘要:货币基金高收益率的时代已然一去不复返。

货币基金高收益率的时代已然一去不复返。

根据Wind数据显示,从2020年开年至今,货币基金7日年化收益率均值从2.71%下降到了1.54%。与此同时,货币基金规模也出现萎缩迹象,根据中国基金业协会数据,货基5月资产净值环比减少2.25%。

然而,与货基的处境相反,权益类基金正处于火热之中。自3月末以来的股市反弹带动增量资金不断进场,权益型基金规模正在不断扩张,且爆款频出。而近日,包括国盛证券及海通证券在内的多位分析师,更是纷纷表示看好A股牛市行情。

货币宽松导致货基收益率下行

2020年是货币基金收益率加速下滑的一年。

根据Wind数据统计显示,截至6月19日,全市场货币基金的7日年化收益率算术平均值为1.5398,而在今年1月1号,这个数字是2.7092。减少了约43.2%。

收益率快速下降的同时,货币基金也在逐渐失去其对于投资者的吸引力,规模进一步缩水。根据中国基金业协会官网数据显示,2020年5月,货币市场基金资产净值为84275亿元,环比减少2.25%,出现衰减迹象。

来源:中国基金业协会

对此,中金公司固定收益研究团队表示,宽松的货币政策是推动货基收益率进一步下行的主要原因。如央行降准降息的操作,对应将会推动短端利率进一步下行,从而带动货基收益率走低。

平安基金研究团队表示,一季度央行多角度呵护流动性,陆续进行了全面降准和定向降准,下调了逆回购中标利率,流动性维持在较为宽松的状态。由于货币基金主要投资标的为同业存单、现金和买入返售证券等,这三类标的收益率明显回落,带动了货币基金收益率的持续下行。

在资产配置上,2020年一季度,货币基金主要投资于同业存单、买入返售证券、现金和短期融资券。其中买入返售债券和短期融资券上的占比增加较多,相对增长比率达39.23%和74.34%。除中票、企业债占比小幅增加外,其他资产类别占比均有所下降。因一季度同业存单、现金存款的收益率下滑明显,货币基金在这两个品种上的投资占比下降较多。

增量资金跑步进入权益市场

面对着货基低廉的收益率,投资者或更愿意取出现金去投向回报更加可观的产品。

权益市场是一个好去处。在疫情得到一定缓解及控制后,A股探底回升,自4月份以来,上证指数累计涨幅约7.9%,创业板指数累计涨幅更是高达23.91%,截至6月19日,收报2319.45点,创出2017年以来的新高。

以基金市场作为观察对象,可以发现,权益类基金的规模在2020年水涨船高。以股票基金为例,根据中国基金业协会的数据,其资产净值自今年以来持续上涨,相较1月份已扩张约11.5%。截至5月末,全市场股票基金资产净值为14954.77亿元,混合基金资产净值为24112.26亿元。

来源:中国基金业协会

除此之外,基金发行市场也处于火热之中。5月以来,市场中产生了多只百亿级爆款权益基金:

易方达均衡成长,基金经理由陈皓担任,5月20日开启认购,当日结束募集,首募规模约270亿;

南方成长先锋,基金经理由茅炜,王博担任,6月8日开启认购,当日结束募集,首募规模约320亿;

易方达优质企业三年,基金经理由张坤担任,6月15日开启认购,募集上限80亿,首日吸金约340亿,最终申请确认比例为23.45%。

外资同样在跑步入场,根据Wind数据显示,截至2020年6月19日,北向资金近3月合计净流入A股1262亿元,上周则净流入204亿元。

来源:Wind

多家券商看好A股牛市行情

6月19日,上交所宣布,将于2020年7月22日盘后发布上证科创板50成份指数,7月23日正式发布实时行情。

对此,国盛证券分析师张启尧认为,“指数设立为科创板运行定‘锚’,三季度,我们认为科创板历史首轮牛市有望开启。”

其研报表示,科创50指数问世,为科创板相关指数型ETF设立敞开大门,ETF有望带来直接增量;其次,科创板基金加速扩容,且基金“科创”属性不断强化、提纯,科创板持续迎来定向浇灌;最后,存量资金明显低配且个股配置高度集中,诸多优质标的有待掘金,未来配置潜力巨大。

与此同时,6月21日,海通证券姜超发布研报称,未来股市有望转牛,债市或将转熊。

姜超表示,今年一季度,由于疫情的爆发,中国债市出现牛市行情,股市则大幅下跌。到了二季度,股市和债市牛熊互换。受疫情影响,2020年一季度上市公司利润同比下降21.4%。但由于3月起货币融资增速大幅回升,企业盈利有望重新改善,这将有助于中国股市的重新上涨。未来随着货币融资增速的继续回升,经济通胀和企业盈利将有望改善,因而股市有望转牛;而利率将重新上行,债市或将转熊。

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