私募申请公募牌照的几条路径

字号+ 作者:admin 来源:华夏资本联盟综合 2018-06-08 我要评论

根据证监会的相关规定,私募申请公募牌照理论上可以走三条路子:

根据证监会的相关规定,私募申请公募牌照理论上可以走三条路子:

1路径一:私募基金公司直接申请开展公募业务

这是最具高效的一条路,因为审批时间很短,若材料准备齐全,证监会受理后20个工作日便可得到反馈。不过也存在相应的问题:由于公募产品运作所需要的庞大后台、营销、风控系统让私募机构力所难及,因而将相关业务外包成更为妥当的选择。然而,目前能够提供业务外包的机构还未确定,因此暂时没有私募机构提出此类模式的申请。

2路径二:私募收购现有公募基金股权成为一般股东或主要股东

这种模式需要现有公募基金公司提交有关审批申请。上海景林投资通过增资入股方式成为长安基金第二大股东正是如此。相比前两种方式,这一方式省去了直接申请公募资格或发起设立基金公司的大量系统和人员投入,不过仍需要较长时间的协商和谈判成本。而且如果持股比例过小,私募机构很难在公募基金中有太多话语权。

另外,该种模式是收购现有的公募基金公司股份,提交审批申请的主体是现有的公募基金公司,股东仍需满足《证券投资基金管理公司管理办法》和《证券投资基金法》关于股东的规定,即包括基金管理公司主要股东为法人或者其他组织的净资产不低于2亿元人民币;基金管理公司持有5%以上股权的非主要股东,非主要股东为法人或者其他组织的,净资产不低于5,000万元人民币,资产质量良好,内部监控制度完善;非主要股东为自然人的,个人金融资产不低于1,000万元人民币,在境内外资产管理行业从业5年以上等。

3路径三:私募作为股东发起设立公募基金管理公司

这种模式的审批流程基本参照现有公募基金公司设立模式,申请时间比较长,准入门槛也交高,但也是目前最为主流的方式,比如重阳投资就是如此。

这种情况下,主要股东(指持有基金管理公司股权比例最高且不低于25%的股东)应当具备下列条件:

(一)从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理业务;

(二)注册资本不低于3亿元人民币;

(三)具有较好的经营业绩,资产质量良好。

值得一提的是,自然人持股正成为私募界人士进军公募的热门路径。自2013年正式施行的新基金法明确符合一定条件的专业人士可以持有基金管理公司5%以上的股权,可以担任基金管理公司的主要股东和非主要股东后,越来越多有志于此的业内人士开始付诸实践,鹏扬、凯石、歌斐等皆是如此。而成为自然人股东的条件是个人金融资产不低于3,000万元人民币,在境内外资产管理行业从业10年以上。

据了解,申请审核工作流程主要包括材料受理、征求意见、反馈意见、现场检查、批复设立等5个环节。今年7月,证监会调整了基金公司的设立审批程序,由现行的申请人先组建公司再申请证监会审批设立,改为由证监会先批准设立,对申请人进行现场检查后再组建设立,简化了流程也降低了市场主体申请设立基金公司的成本,对于想申请公募牌照的机构来说可喜可贺。


私募申请公募的案例、原因、条件和路径
 

继鹏扬基金核准成立后,“私募系”的凯石基金3月3日也拿到了证监会的批复,成为第二家获批的“私募系”的公募基金,得以开展公募基金募集、销售和特定客户资产管理等业务。同时,凯石基金也是第一家全部由自然人持股的“私募系”公募。

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凯石基金和鹏扬基金“私转公”始末

1鹏扬基金

鹏扬基金,2011年由前华夏基金固定收益部总监杨爱斌成立并在后者的经营下,在5年里规模扩大到400亿元,成为了债券私募中的翘楚。

2013年底国务院在《关于管理公开募集基金的基金管理公司有关问题的批复国函〔2013〕132号》中,明确了自然人可以成为基金公司的主要股东发起设立公募基金,私募资产管理机构等可以申请公募牌照。

杨爱斌于2015年4月提交了申请材料,证监会显示2015年4月2日接收材料,于2015年6月26日发布审查阶段的第一次反馈意见, 10月19日通过现场核查。

至此,获批只剩一步,然而这一步走了达8个月之久,在这段过程中,鹏扬投资逐渐清理了自己的私募产品。

2016年6月28日,证监会发布《关于核准设立鹏扬基金管理有限公司的批复》,标志着鹏扬基金成为首个获得公募牌照的阳光私募。

批复公告显示,鹏扬基金管理公司注册资本为10,000万元人民币,其中杨爱斌出资5,500万,持股比例为55%,上海华石投资有限公司出资4,500万,持股比例为45%。

股权结构如下图所示:

2凯石投资

凯石投资的批复过程同样漫长,前身上海凯石益正资产管理有限公司成立于2009年1月,专业从事资产管理、各级市场投资咨询、金融产品创新、及各类财富管理等专业化服务。投资领域覆盖私募股权、并购、新股上市申购、定向增发、二级市场A股投资、量化投资、债券等。注册资本为7,000万,陈继武持股100%。

其“转公之路”始于2015年9月,凯石投资于24日递交材料申请报会,三个月后便完成了现场核查,并与2016年2月2日获得第一次反馈意见,直到今年3月3日收到核准批复。

根据批复公告显示,凯石投资管理公司注册资本为10,000万元人民币,出资人有6位,其中,上海凯石益正资产管理有限公司总经理陈继武出资6,500万元,持股65%,李琛出资1,540万元,持股15.4%,任凯石基金总经理,其余各人均出资490万元。分别持股4.9%。其中朱亲来任凯石基金督察长。其股权结构如下图所示:

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私募为何要转公募

除了鹏扬、凯石获批公募牌照,还有重阳、朱雀、博道等多家大型私募排队申请公募牌照。从私募机构本身来看,获得公募牌照以后将有以下几点优势。

1影响力和受众面将会扩大

得以开展公募业务以后,基金可以公开募集,加大宣传与影响力,这样一来,客户可以拓展至公共领域,由此带来的募集对象也会增加,有助于增加资金量,扩大管理规模。

2业务范围更加多元化

相对于私募机构,公募的业务范围更加多元化,如今的公募可以做专户业务,也可以设立资管子公司和境外子公司,原来的私募业务可以转移至专户业务当中来做,这样看来,“私转公”并不吃亏。

3资金来源更广泛

证监会2014年发布的《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》中指出要拓展公募基金的长期资金来源,鼓励全国社保基金、企业年金参加基金投资,私募机构获得公募牌照之后,则可以获得社保基金和企业年金的投资管理资格,而就社保基金和企业年金的巨大规模而言,对这些公募新军来说都意味着新的机会。

私募机构纷纷通过申请、收购、参股等方式,涉水金融牌照类机构。严格意义上讲,私募机构不属于牌照类金融机构,金融牌照对私募来说意义非凡,不仅可以更方便开展业务,还可以拓宽募资渠道,拿到社保、养老、委外的钱,完善资管版图。下面以九鼎为例,看看私募公司如何打造金融帝国。

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私募机构申请公募牌照需要哪些条件

拥有该项金融业务许可可以通过公开募集的方式设立证券投资基金并销售。证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金,有基金托管人托管,由基金管理人管理和运作资金,为基金份额持有人的利益,以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

1998年3月27日,基金金泰、基金开元宣告成立,自此拉开了我国公募基金发展的序幕。

1、审批机关

国务院证券监督管理机构

2、法律依据

《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》、《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》

3、申请条件

基金管理公司和符合条件的资产管理机构经批准可开展公募基金业务。

3.1基金管理公司的申请条件

设立基金管理公司,应当具备下列条件:

(1)股东符合《证券投资基金法》和本办法的规定;

(2)有符合《证券投资基金法》、《公司法》以及中国证监会规定的章程;

(3)注册资本不低于1亿元人民币,且股东必须以货币资金实缴,境外股东应当以可自由兑换货币出资;

(4)有符合法律、行政法规和中国证监会规定的拟任高级管理人员以及从事研究、投资、估值、营销等业务的人员,拟任高级管理人员、业务人员不少于15人,并应当取得基金从业资格;

(5)有符合要求的营业场所、安全防范设施和与业务有关的其他设施;

(6)设置了分工合理、职责清晰的组织机构和工作岗位;

(7)有符合中国证监会规定的监察稽核、风险控制等内部监控制度;

(8)经国务院批准的中国证监会规定的其他条件。

一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股基金管理公司的数量不得超过2家,其中控股基金管理公司的数量不得超过1家。

3.2资产管理机构的申请条件

申请开展基金管理业务的资产管理机构,应当符合下列条件:

(1)具有3年以上证券资产管理经验,最近3年管理的证券类产品业绩良好;

(2)公司治理完善,内部控制健全,风险管理有效;

(3)最近3年经营状况良好,财务稳健;

(4)诚信合规,最近3年在监管部门无重大违法违规记录,没有因违法违规行为正在被监管部门调查,或者正处于整改期间;

(5)为基金业协会会员;

(6)中国证监会规定的其他条件。

4、注册资本要求

基金管理公司注册资本不低于1亿元人民币,且股东必须以货币资金实缴,境外股东应当以可自由兑换货币出资;资产管理机构实缴资本或者实际缴付出资不低于1000万元。

根据证监会的相关规定,私募申请公募牌照理论上可以走三条路子:

1路径一:私募基金公司直接申请开展公募业务

这是最具高效的一条路,因为审批时间很短,若材料准备齐全,证监会受理后20个工作日便可得到反馈。不过也存在相应的问题:由于公募产品运作所需要的庞大后台、营销、风控系统让私募机构力所难及,因而将相关业务外包成更为妥当的选择。然而,目前能够提供业务外包的机构还未确定,因此暂时没有私募机构提出此类模式的申请。

2路径二:私募收购现有公募基金股权成为一般股东或主要股东

这种模式需要现有公募基金公司提交有关审批申请。上海景林投资通过增资入股方式成为长安基金第二大股东正是如此。相比前两种方式,这一方式省去了直接申请公募资格或发起设立基金公司的大量系统和人员投入,不过仍需要较长时间的协商和谈判成本。而且如果持股比例过小,私募机构很难在公募基金中有太多话语权。

另外,该种模式是收购现有的公募基金公司股份,提交审批申请的主体是现有的公募基金公司,股东仍需满足《证券投资基金管理公司管理办法》和《证券投资基金法》关于股东的规定,即包括基金管理公司主要股东为法人或者其他组织的净资产不低于2亿元人民币;基金管理公司持有5%以上股权的非主要股东,非主要股东为法人或者其他组织的,净资产不低于5,000万元人民币,资产质量良好,内部监控制度完善;非主要股东为自然人的,个人金融资产不低于1,000万元人民币,在境内外资产管理行业从业5年以上等。

3路径三:私募作为股东发起设立公募基金管理公司

这种模式的审批流程基本参照现有公募基金公司设立模式,申请时间比较长,准入门槛也交高,但也是目前最为主流的方式,比如重阳投资就是如此。

这种情况下,主要股东(指持有基金管理公司股权比例最高且不低于25%的股东)应当具备下列条件:

(一)从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理业务;

(二)注册资本不低于3亿元人民币;

(三)具有较好的经营业绩,资产质量良好。

值得一提的是,自然人持股正成为私募界人士进军公募的热门路径。自2013年正式施行的新基金法明确符合一定条件的专业人士可以持有基金管理公司5%以上的股权,可以担任基金管理公司的主要股东和非主要股东后,越来越多有志于此的业内人士开始付诸实践,鹏扬、凯石、歌斐等皆是如此。而成为自然人股东的条件是个人金融资产不低于3,000万元人民币,在境内外资产管理行业从业10年以上。

据了解,申请审核工作流程主要包括材料受理、征求意见、反馈意见、现场检查、批复设立等5个环节。今年7月,证监会调整了基金公司的设立审批程序,由现行的申请人先组建公司再申请证监会审批设立,改为由证监会先批准设立,对申请人进行现场检查后再组建设立,简化了流程也降低了市场主体申请设立基金公司的成本,对于想申请公募牌照的机构来说可喜可贺。

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